Restituzione di finanziamenti ex art. 2467 c.c. tra bancarotta preferenziale e bancarotta patrimoniale per distrazione. Nota a Cass., Sez. V Pen., 29 ottobre 2025, ud. 24 settembre 2025, n. 35390

Repayment of Shareholders’ Loans under Article 2467 of the Italian Civil Code:  Preferential Bankruptcy or Fraudulent Bankruptcy by Asset Diversion? Note to Cass., Sec. V, 29 October 2025, n. 35390

di Giuseppe Princiotta

Abstract [ITA]: La nota analizza i confini tra bancarotta fraudolenta patrimoniale per distrazione e bancarotta preferenziale con riferimento alla restituzione ai soci di finanziamenti soggetti al regime di postergazione previsto dall’art. 2467 c.c. Muovendo dalla pronuncia della Corte di cassazione, Sez. V, 29 ottobre 2025, n. 35390, il contributo esamina il problema della qualificazione giuridica delle operazioni di rimborso dei finanziamenti dei soci in situazioni di squilibrio economico-finanziario della società. L’analisi si concentra, in particolare, sulla distinzione tra capitale di rischio e capitale di credito e sulle ricadute che tale qualificazione produce nella configurazione delle diverse fattispecie di bancarotta, alla luce dei più recenti orientamenti della giurisprudenza di legittimità.

Abstract [ENG]: The article examines the boundaries between fraudulent bankruptcy by diversion and preferential bankruptcy in relation to the repayment of shareholders’ loans subject to the subordination regime set out in Article 2467 of the Italian Civil Code. Starting from a judgment of the Italian Supreme Court (Cass., Sez. V, 29 October 2025, no. 35390), the contribution analyses the legal classification of repayments of shareholders’ loans granted in situations of corporate financial distress. Particular attention is devoted to the distinction between risk capital and debt capital and to the implications that such classification entails within bankruptcy criminal law, in light of the most recent case law of the Italian Supreme Court.

Parole chiave: Bancarotta patrimoniale – bancarotta preferenziale – postergazione – finanziamenti ex art. 2467 c.c.

Keywords: Fraudulent bankruptcy – preferential bankruptcy – subordination – shareholders’ loans – Article 2467 Italian Civil Code

SOMMARIO: 1. La vicenda. – 2. Distrazione e preferenzialità nei reati di bancarotta: confini e criteri distintivi. –  3. La restituzione degli apporti finanziari dei soci. –  4. La rilevanza della distinzione tra capitale di rischio e capitale di credito nei reati di bancarotta. –  5. Finanziamenti soggetti a postergazione ex art. 2467 c.c. – 6. Conclusioni.

Il contributo è consultabile al seguente link: Restituzione di finanziamenti ex art. 2467 c.c. tra bancarotta preferenziale e bancarotta patrimoniale per distrazione. Nota a Cass., Sez. V Pen., 29 ottobre 2025, ud. 24 settembre 2025, n. 35390  (G. Princiotta)